Schmid标明，他对从关税通胀冲击暂时论中取得过多安慰感到“优柔寡断”。这位堪萨斯城联储行长还标明，考虑到顾客近期应对高物价的阅历，他忧虑通胀预期会上升。
“现在制定政策时，美联储需要在通胀危险与添加和工作之间进行平衡的或许性越来越大，”Schmid周四为堪萨斯城的一个活动预备的说话标明。“在考虑这种平衡时，我计划将注意力彻底会集在通胀远景。”
Schmid宣布说话前不久发布的数据显现，美国3月通胀遍及降温，但这还未反映特朗普上调关税的影响。
Schmid在讲演完毕后答复问题时标明，美联储亲近重视国债商场以保证有满足流动性。“曩昔一周国债商场的动乱的确有很强警示含义，”Schmid说。美联储“每时每刻”重视商场动态，以“保证买卖和流动性坚持疏通”。
他还提示说，公共债务正以不行继续的速度添加，但说他以为美元为“王”，应继续作为储藏钱银。
通胀预期
Schmid在2月就标明，根据查询的方针显现顾客通胀预期上升，他愈加忧虑美联储完成物价安稳方针的发展。
他在周四重申了这种忧虑，称“忧虑价格的任何进一步上涨或许会进一步推高通胀预期”，由于顾客对通胀的回忆依然“十分鲜活”。尽管他指出长时间通胀预期目前为止“锚定杰出”，但正告在面临关税推进的物价上涨时不能漫不经心。
“现在鉴于物价压力或许再次出现，在保护美联储在通胀方面的诺言时，我不肯意冒任何危险，”Schmid说。
Schmid还指出，关税的通胀影响未必转瞬即逝。
“理论上讲，关税对通胀的影响或许仅仅暂时的，”他说。“但在当时环境下，我不肯从理论中取得过多安慰。”
长时间利率
Schmid谈到了他以为将在长时间影响假贷本钱的要素，其间包含美国人口老龄化或许对利率构成下行压力。
他指出，尽管对美国国债的微弱需求是长时间利率维持在低位的“重要要素”，但他也着重，这种状况在未来或许不再继续。
“美国政府赤字扩展导致需要被商场吸收的国债供给量添加，与此同时，外国需求形式的改变标明对美债的需求或许会削减，”他说。“供给添加、需求削减，这种组合在长时间将推高利率。”
库格勒指出，特朗普政府的交易方针对通胀的影响比对经济增加的影响更为急迫。她说到，美国顾客为躲避关税而提早购买产品的行为，或许会对2025年头的经济活动起到必定的支撑效果，但交易方针的改变已对物价构成上行压力。她着重：“从咱们现已调查到的关税影响来看，通胀是一个更为急迫的问题。”这一观念与美联储主席鲍威尔此前的表态共同，鲍威尔曾标明，特朗普的关税方针会推高通胀并下降经济增速，但现在调整货币方针“为时过早”。
库格勒进一步剖析了当时经济形势的复杂性。她标明，假如美联储收紧货币方针，或许会削弱经济增加；但假如放松方针，通胀或许进一步上升。因而，美联储有必要在两者之间找到平衡，并“十分慎重地度过这段时期”。她还说到，政府方针改变、近期通胀降温进程阻滞以及通胀预期上升，都是需求坚持方针耐性的要害原因。她特别引用了密歇根大学的数据，该数据显现美国人对未来的短期和长时间通胀预期均有所上升。库格勒着重：“咱们期望通胀预期坚持稳定，这应该是当时的优先事项，有必要保证通胀不会显着上升，特别是不会以十分负面的方法上升。”
年头至今，美联储一向保持利率不变。库格勒是央行中支撑保持当时利率水平不变的官员之一。她的表态反映了美联储内部对通胀危险的警觉，以及对经济远景不确定性的忧虑。虽然商场对降息的预期继续升温，但库格勒的说话标明，美联储在通胀未显着降温之前，或许不会容易调整货币方针。
库格勒的说话也引发了对未来货币方针走向的广泛评论。剖析人士遍及认为，特朗普政府的交易方针不只会连累美国经济增加，还会推高通胀。在此布景下，美联储的货币方针将面对更大的应战。库格勒的表态进一步明晰了美联储的方针优先级，即在通胀未得到有用操控之前，降息的或许性较低。
整体而言，库格勒的说话为商场供给了明晰的信号：操控通胀是美联储当时的首要任务，短期内降息的或许性较低。这一态度不只反映了美联储对经济形势的深入知道，也为未来货币方针的走向供给了重要指引。
本文源自：金融界
作者：调查君