“AI崇奉”遇挫！英伟达Q3营收指引不及最高预期，盘后重挫8%带崩芯片股
虽然英伟达公司(NVDA.US)周三发布的第二财季出售收入持续翻倍超预期添加，但本季度的指引未能到达华尔街最达观的预期，并有音讯称其大肆宣传的Blackwell芯片的出产呈现了问题。随后，该公司股价盘后一度大跌超8%。
英伟达刚刚完毕了接连几个季度打破华尔街最达观预期的局势——虽然剖析师们持续进步预期。但上行空间一向呈下降趋势。商场的期望很高。英伟达是本年标普500指数中体现最好的股票，超越了其他一切半导体公司的涨幅。
英伟达的市值超越3万亿美元，大致相当于排名这以后的10家最大芯片公司的市值总和。到周三收盘，该股本年上涨了一倍多，而在2023年上涨了239%。
在英伟达发布成绩后，其他半导体公司的股票也在盘后买卖中大幅跌落，包含AMD、ARM (ARM.US)、阿斯麦(ASML.US)、台积电和英特尔等。
Q3营收指引不及华尔街最达观预期
Q2营收300亿美元，同比添加122%，剖析师预期288.6美元，英伟达本身指引274.4亿至285.6亿美元，前一季度同比添加262%。调整后(非GAAP)每股收益为0.68美元，同比添加152%，剖析师预期0.64美元。调整后毛利率为75.7%，同比上升4.5个百分点、环比上升百分点3.2个百分点，剖析师预期75.5%，英伟达指引为75%至76%，前一季度为78.9%、同比进步12.1个百分点。
该公司的季度陈述在简直一切指标上都到达或超越了剖析师的预期。但英伟达的投资者现已习惯了井喷式的季度成绩，最新的数据并不能满意商场巨大的食欲。此外，英伟达的下一个大摇钱树——新的Blackwell处理器阵型——已被证明比预期更具挑战性。
彭博情报剖析师Kunjan Sobhani和Oscar Hernandez Tejada在一份陈述中表明:“这与过高且不行持续的预期各走各路。”
英伟达的大部分添加也仅来自一小部分客户。英伟达约40%的收入来自大型数据中心运营商，如Alphabet(GOOGL.US)旗下的谷歌和Meta Platforms(META.US)等公司，这些公司正在向人工智能基础设施投入数百亿美元。
虽然Meta和其他公司在本收益季添加了本钱开销预算，但人们忧虑，正在到位的基础设施数量超越了现在的需求，这或许导致泡沫。但英伟达CEO黄仁勋坚持以为，这只是技能和经济新时代的开端。
英伟达数据中心事务——现在是其最大的出售来历——Q2营收为263亿美元，较去年同期添加154%，高于商场预期的251亿美元。这部分事务占英伟达总营收的88%，包括了商场最重视的AI芯片。
展望未来，英伟达表明，第三季度营收将到达325亿美元左右。虽然剖析师的均匀预期为319亿美元，但最高预期为379亿美元。而以指引区间核算，英伟达估计三季度料将同比添加75.8%至82.9%，摩根大通估计营收处于区间中值325亿美元、添加81.8%，而剖析师预期的最高营收意味着将添加109.2%。也就是说，英伟达估计三季度的营收添加将最近六个季度内首度放缓至两位数，华尔街的达观预期仍是坚持三位数添加。
WestPark Capital剖析师Kevin Garrigan点评称，关于抱有较高期望的投资者来说，英伟达Q3营收展望只是略高于商场均匀预期是不行的。
这一令人绝望的远景或许会镇压一股人工智能热潮，这种热潮已使英伟达成为全球市值第二高的公司，并推高了全球股市。英伟达是数据中心晋级以处理人工智能软件的竞赛的首要受益者，其出售猜测已成为这一开销热潮的晴雨表。
英伟达很或许是意料到了商场将对成绩指引不满，为了安慰商场，英伟达宣告了最新的回购方案。2024年8月26日，董事会同意了额定的500亿美元股票回购授权，并无到期期限。2025财年上半年，公司以回购股票和现金股息的方式向股东回馈154亿美元。到第二季度末，公司剩下的股票回购授权金额为75亿美元。
虽然英伟达的回购规划很大，但不是最大的。例如，作为第二财季成绩的一部分，苹果宣告了1100亿美元的股票回购方案。财报显现，二季度苹果全体出售额同比下降4%，iPhone销量同比下降10%。但是，这家iPhone制作商的股价在成绩发布后盘后买卖中上涨了7%，这或许是因为苹果的股票回购是公司前史上规划最大的一次。
虽然英伟达发布了稳健的财政成绩，并宣告了股票回购方案，但该公司的股价在盘后买卖中仍跌落。一些专家以为，该公司的体现一向很好，商场预期被推得很高，以至于越来越难以感动投资者。
其他事务
在数据中心事务起飞之前，英伟达的游戏事务曾是该公司的首要重视点。游戏事务营收较上年同期添加16%，至29亿美元，超越StreetAccount预期的27亿美元。该公司表明，部分原因是PC游戏卡出货量以及“游戏机SOCs”的添加。英伟达为任天堂(13.91,0.00,0.00%)的游戏机供给芯片。
英伟达还为高端平面规划师、轿车和机器人制作芯片。该公司的专业可视化事务添加了20%，收入到达4.54亿美元。英伟达发布的轿车和机器人事务收入为3.46亿美元，而StreetAccount的预期为3.447亿美元。
回应最新AI芯片Blackwell出产问题
许多客户都在等候英伟达的下一代人工智能芯片Blackwell，有人忧虑英伟达的新Blackwell规划存在问题。本月初有报导称，因规划缺点，Blackwell系列芯片中最先进的AI芯片将推延三个月或更久发布，Blackwell很多出货或推迟至下一年一季度。
该公司供认出产存在问题，并表明正在做出改动，以进步其制作产值——即工厂出产出的功用芯片的数量。在描绘与Blackwell合作所面对的挑战时，英伟达表明，它有必要改动一个掩模出产进程，以进步产值。掩模是用来将电路图画烧成沉积在硅片上的资料的模板。
英伟达表明，对Hopper芯片的微弱需求和Blackwell芯片的出产方案并未改动。与此同时，该公司表明，估计第四季度该产品将带来“数十亿美元”的收入。
Blackwell在未来几个月推出后估计将带来新一轮添加。剖析人士淡化了对延期的忧虑，指出该公司现在这一代产品仍有巨大需求。这不能自制协助英伟达在不遭受严重财政冲击的情况下应对任何推迟。
英伟达表明，第二季度已向客户供给Blackwell架构样品，并对该产品进行了改善，以进步出产功率。英伟达表明，Blackwell的产值将在第四季度添加，并将持续到下一个财年。黄仁勋在一份声明中表明:“对Blackwell的等待令人难以置信。”
在成绩发布后的电话会议上，剖析师们期望了解更多有关Blackwell新芯片将带来多少收入以及何时完成的细节。黄仁勋和首席财政官科莱特·克雷斯(Colette Kress)坚持第四季度将带来数十亿美元收入的预期，回绝进一步具体阐明。
成绩电话会上，Bernstein剖析师询问了有关Blackwell收入和毛利率的问题。克雷斯没有答复有关第四季度Blackwell带来数十亿美元收入是否是增量。克雷斯表明，现有的产品线Hopper将持续添加，而Blackwell将是在此基础上的额定收入。公司正朝着全体毛利率方针约75%的方向行进。
跟平常相同，黄仁勋对核算职业的未来做出了高档猜测，他以为世界上的数据中心将需求价值一万亿美元的设备来替代过期的设备。他说，这种替换进程才刚刚开端。他说，人工智能正在接收核算机查找，协助企业加速事务流程，各国也需求人工智能来维护数据。
本文源自：智通财经
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